Lexique du patrimoine
Capitalisation / Distribution
Un fonds de capitalisation réinvestit automatiquement les revenus qu'il perçoit, tandis qu'un fonds de distribution les reverse périodiquement aux porteurs de parts ; c'est un choix entre croissance du capital et perception de revenus.
La distinction porte sur le sort des revenus encaissés par un OPCVM — dividendes, coupons, intérêts. Dans un fonds de capitalisation, ces revenus sont réintégrés au portefeuille : ils font mécaniquement progresser la valeur liquidative et bénéficient de l'effet des intérêts composés.
Dans un fonds de distribution, les revenus sont versés à intervalles réguliers aux porteurs. Ce mode convient à l'investisseur qui recherche un complément de revenus, tandis que la capitalisation privilégie la croissance de l'épargne sur le long terme, sans flux à percevoir.
Le choix dépend des objectifs et de l'horizon : constitution d'un capital ou génération de revenus. Il a aussi des implications fiscales, la taxation intervenant au moment de la distribution ou de la cession selon les cas. Le règlement du fonds précise sa nature.
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Termes liés
Intérêts composés
Les intérêts composés désignent le mécanisme par lequel les gains d'un placement sont réinvestis et génèrent à leur tour des gains, produisant une croissance qui s'accélère avec le temps.
Dividende
Un dividende est la part des bénéfices d'une entreprise distribuée à ses actionnaires, généralement en numéraire et proposée à l'approbation de l'assemblée générale.
VL (valeur liquidative)
La valeur liquidative (VL) est le prix d'une part ou action d'un OPCVM, obtenue en divisant l'actif net du fonds par le nombre de parts en circulation.
OPCVM
Un OPCVM (Organisme de Placement Collectif en Valeurs Mobilières) est un fonds d'investissement qui collecte l'épargne de plusieurs souscripteurs pour l'investir collectivement en actions, obligations ou produits monétaires, sous le contrôle de l'AMMC au Maroc.
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